Wall Street în furtună
Începutul anului 2026 a marcat cel mai slab start pentru piața americană de acțiuni din 2022, cu indicele S&P 500 înregistrând o scădere de 4,6% în primele trei luni, iar Nasdaq o diminuare de 7,1%. Această evoluție a fost influențată de conflictele geopolitice, în special războiul SUA-Israel-Iran, de blocada Strâmtorii Hormuz, de schimbările structurale în modelele de afaceri cauzate de inteligența artificială (AI) și de incertitudinile legate de politica tarifară a administrației Trump.
Contextul pieței
Primul trimestru a început pozitiv, cu S&P 500 avansând cu 1,34% în ianuarie, susținut de performanțe solide în sectoare precum stocarea de date, unde SanDisk a crescut cu 59%, și biotehnologie, cu Moderna câștigând 50%. Totuși, începând cu 28 februarie, piețele au fost afectate de trei șocuri: un șoc geopolitic și energetic, o reevaluare a companiilor software și o modificare a politicii comerciale, cu tarife globale impuse de administrația Trump.
Impactul șocurilor asupra piețelor
Primul șoc a fost provocat de atacurile SUA și Israel asupra Iranului și de închiderea Strâmtorii Hormuz, afectând prețul petrolului. Brent a depășit 100 de dolari/baril, iar Federal Reserve Bank of Dallas a estimat că o închidere a Hormuz ar putea reduce creșterea PIB-ului global cu 2,9 puncte procentuale anualizate. Al doilea șoc a venit din sectorul tehnologic, cu scăderi semnificative pentru companii precum Salesforce (-26%) și AppLovin (-44,8%). În cele din urmă, politica tarifară a dus la o creștere a ratei efective de la 3% la 13% în prezent.
Performanțele companiilor din S&P 500
Printre câștigători s-au numărat companii din domeniul energiei și infrastructurii, precum SanDisk și LyondellBasell, care au beneficiat de prețurile ridicate și de blocajele din lanțurile de aprovizionare. Pe de altă parte, companiile din zona software, advertising tech și platforme de tranzacționare au suferit pierderi, cu AppLovin și Robinhood în fruntea scăderilor. Grupul Magnificent 7 a încheiat trimestrul pe minus, cu Microsoft având cea mai slabă performanță, scăzând cu 23%.
Perspectivele pentru restul anului
Deși primul trimestru a fost negativ, istoria arată că S&P 500 a terminat anul pe minus în doar opt cazuri după un prim trimestru negativ. Estimările pentru profitul pe acțiune (EPS) rămân optimiste, cu o creștere de 13% prognozată. Perspectivele sunt echilibrate între risc și oportunitate, cu estimări de creștere a S&P 500 la 7.200 de puncte, dar cu riscuri semnificative asociate prețurilor energiei și instabilității geopolitice.
Riscuri și incertitudini
Riscurile continuă să fie legate de prețurile ridicate ale energiei și de incertitudinile geopolitice. De asemenea, companiile din sectorul software se confruntă cu reevaluarea modelelor de abonament în contextul progreselor în domeniul AI. Tesla, cu livrări în scădere și o evaluare dependentă de succesul proiectului Robotaxi, rămâne expusă la riscuri semnificative.
În concluzie, piața americană de acțiuni se confruntă cu provocări considerabile, însă perspectivele de creștere pe termen lung și fundamentele corporative rămân solide, iar investitorii trebuie să navigheze cu atenție în acest peisaj volatil.
