Risc de stagflație globală
Războiul din Iran a amplificat riscurile de stagflație pentru economia globală, iar economistul-șef de la KPMG, Diane Swonk, avertizează că o „recesiune profundă” ar putea fi singura cale de ieșire. Stagflația este o situație caracterizată prin inflație persistent ridicată și creștere economică lentă, care poate fi mai gravă decât o recesiune obișnuită, deoarece Rezerva Federală nu poate ajusta ratele dobânzilor eficient în acest context.
Impactul războiului asupra economiei
Swonk subliniază că războiul din Iran a generat multiple șocuri de ofertă, provocând penurii de produse și creșteri de prețuri. În plus, piața muncii este vulnerabilă la creșterea șomajului. Ea afirmă că „singura cale clară de ieșire” dintr-un episod de stagflație ar fi o recesiune profundă, un scenariu care este mai probabil în economiile din afara Statelor Unite, dar care rămâne un risc și pentru economia americană.
Șocurile de ofertă și creșterea prețurilor
Închiderea Strâmtorii Hormuz și creșterea prețurilor petrolului reprezintă un șoc economic semnificativ. Swonk menționează că această situație este mai severă decât alte șocuri petroliere din istorie, deoarece Strâmtoarea Hormuz este crucială nu doar pentru comerțul cu petrol, ci și pentru alte resurse esențiale, cum ar fi heliul și îngrășămintele. Costurile ridicate ale produselor afectează disponibilitatea companiilor de a angaja, ceea ce poate duce la creșteri ale șomajului.
Dilemele Rezervei Federale
În general, băncile centrale, precum Rezerva Federală, intervin pentru a echilibra inflația și creșterea economică. De obicei, reducerea ratelor dobânzilor stimulează economia, iar majorarea acestora combate inflația. Totuși, în prezent, problemele se află pe partea de ofertă, nu de cerere, ceea ce complică intervențiile Fed. Reducerea ratelor ar putea alimenta inflația, iar majorarea lor ar putea afecta creșterea economică, creând o situație dificilă pentru Fed.
Previziuni pentru viitor
Așteptările investitorilor privind reducerea ratelor dobânzilor de către Fed s-au diminuat, iar o majorare a dobânzilor devine tot mai probabilă în a doua jumătate a anului. Goldman Sachs consideră că o reducere a dobânzilor în 2026 este puțin probabilă, în ciuda așteptărilor investitorilor.
Concluzie
Riscurile de stagflație, amplificate de războiul din Iran, ar putea conduce la o recesiune profundă, afectând economiile globale, în special pe cele din afara Statelor Unite, și punând o presiune semnificativă asupra politicilor monetare ale Rezervei Federale.
