Directiva europeană AIFMD 2
Directiva europeană AIFMD 2, cunoscută și sub numele de Alternative Investment Directive 2, permite fondurilor de investiții alternative să facă diverse tipuri de investiții, inclusiv acordarea de împrumuturi. Aceste împrumuturi nu vor fi acordate direct de administrator, ci în numele fondului de investiții. Este important de menționat că fondurile de investiții alternative nu pot acorda împrumuturi consumatorilor, ci doar persoanelor juridice.
Reguli de diversificare și condiții de acordare a împrumuturilor
Împrumuturile vor fi disponibile exclusiv pentru fondurile de investiții de tip închis, ceea ce înseamnă că investitorii nu pot ieși din aceste fonduri. Alte tipuri de fonduri pot oferi împrumuturi, dar trebuie să ia în considerare lichiditatea fondului pentru a asigura resursele necesare atunci când investitorii doresc să răscumpere. Autoritatea de Supraveghere Financiară este responsabilă pentru emiterea reglementărilor secundare necesare, termenul limită fiind 16 octombrie 2026.
Posibilitatea de acordare a împrumuturilor
Acordarea de împrumuturi nu va fi obligatorie pentru fondurile de investiții, ci va reprezenta o opțiune. Administratorii pot decide să nu acorde împrumuturi, dar acum au această posibilitate care nu exista anterior.
Dobânzi și randamente
În ceea ce privește dobânzile pentru aceste împrumuturi, se estimează că vor fi mai mari decât cele oferite de bănci, întrucât administratorii de fonduri de investiții alternative trebuie să demonstreze randamente atrăgătoare pentru investitori. Aceștia vor trebui să efectueze analize de risc de credit pentru a stabili condițiile de împrumut.
Legislația relevantă
Legea 243/2025, care modifică și completează Ordonanța de Urgență a Guvernului 32/2012 și Legea 74/2015 referitoare la administratorii de fonduri de investiții alternative, a fost publicată pe 30 decembrie 2025. Această legislație este esențială pentru implementarea noilor reglementări în domeniu.
Concluzie
Aceste schimbări legislative vor permite fondurilor de investiții alternative să devină jucători activi pe piața de împrumuturi pentru persoanele juridice, ceea ce poate influența semnificativ peisajul financiar din România.
