Decizie crucială la BNR: cursul valutar atinge un prag istoric
Euro/leu a depășit pragul de 5,090 vineri, 3 octombrie 2025, pe piața interbancară, continuând tendința ascendentă. Luni, 6 octombrie 2025, cursul euro/leu s-a tranzacționat în prima parte a zilei în jurul valorii de 5,0900 lei pentru un euro, după ce vineri după-amiază a fluctuat între 5,0930 și 5,0936 lei.
Toleranță crescută din partea BNR
Economiștii de la ING Bank au observat că Banca Centrală pare dispusă să tolereze o flexibilitate mai mare decât în trecut, ceea ce permite creșterea cursului. Totuși, aceștia estimează că nu ar trebui să asistăm la o mișcare mai aproape de sau peste 5,1 lei pentru un euro, anticipând o activitate mai intensă din partea BNR pe piață pentru a preveni presiuni inflaționiste suplimentare. Cursul oficial de schimb stabilit pe 6 octombrie a fost de 5,0886 lei pentru un euro, față de 5,0700 lei la începutul săptămânii trecute.
Menținerea dobânzii cheie
BNR se va reuni pe 8 octombrie 2025, iar rata dobânzii va rămâne probabil neschimbată la 6,50%. Se anticipează că BNR va menține această rată până în mai 2026, urmată de o posibilă relaxare treptată. Valentin Tătaru, economist șef la ING Bank, a menționat că o creștere economică sub așteptări ar putea determina Banca să amplifice relaxarea, tolerând un exces de lichiditate în sistem.
Perspectivele inflației
Rata anuală a inflației a atins 9,9% în august, probabil peste așteptările BNR. O revizuire a perspectivelor inflației va fi publicată în noiembrie, iar BNR ar putea sublinia o creștere mai puternică a PIB-ului decât s-a estimat inițial. Datele finale despre PIB-ul pentru al doilea trimestru vor fi publicate pe 10 octombrie 2025.
Erste Bank a subliniat că reducerea ratei dobânzii ar putea avea loc în februarie 2026, dar depinde de evoluția inflației. Plafonul pentru majorările de preț la produsele alimentare și gaze a fost prelungit până în martie 2026, generând incertitudini pentru traiectoria inflației pe termen scurt.
Ratingul suveran și perspectivele economice
Pe 10 octombrie, S&P va revizui ratingurile și perspectivele pentru Ungaria și România. Ratingul actual pentru România este BBB-/A-3, cu o perspectivă negativă, confirmat în iulie 2025. Aceasta reflectă riscuri legate de finanțele publice, creșterea datoriei și inflația ridicată. Deși România nu a intrat în categoria junk, menținerea în zona țărilor recomandate pentru investiții este precară.
Estimările de creștere a PIB-ului sunt de 0,3% în 2025 și 1,3% în 2026, cu inflația prognozată la 9%, alimentată de prețurile energiei și TVA. Cheltuielile mari cu dobânzile și vulnerabilitatea în atragerea fondurilor europene rămân, de asemenea, factori de risc.
Concluzie
Decizia BNR de a menține dobânda și intervențiile pe piață pentru a controla cursul valutar și inflația sunt esențiale în contextul economic actual, având implicații directe asupra stabilității financiare și economice a României.
