Prognoza inflaționistă a BNR
Consiliul BNR a anunțat o deteriorare a perspectivei inflației, cu o scădere lentă anticipată a ratei anuale a inflației în trimestrul I 2026, similară cu proiecția anterioară, dar cu o creștere pronunțată în trimestrul II 2026. Aceasta va fi urmată de o corecție descendentă în trimestrul III 2026, pe fondul unor efecte de bază, și de o reluare a descreșterii, care va reintra în intervalul țintei în trimestrul II 2027, cu valori mai târzii decât cele prevăzute anterior.
Estimările ratei inflației
Rata anuală a inflației este estimată să atingă 9,8% în iunie 2026 și 3,9% în decembrie 2026, comparativ cu 9,2% și 3,7% în prognoza anterioară. La finele anului 2024, aceasta ar putea scădea la 2,9%, similară cu prognoza anterioară pentru septembrie 2027.
Factori care influențează inflația
Creșterea ratei inflației din trimestrul II 2026 este atribuită efectelor de bază în sectorul energiei, majorării prețurilor unor mărfuri și eliminării plafonului pentru adaosul comercial la alimentele de bază în aprilie 2026. Membrii Consiliului au subliniat că acțiunea factorilor pe partea ofertei va avea un caracter inflaționist în trimestrul II 2026, dar va deveni dezinflaționistă ulterior, pe fondul epuizării efectelor generate de eliminarea plafonului la prețul energiei electrice și de majorarea accizelor.
Riscuri asociate inflației
Balanța riscurilor pe partea ofertei rămâne înclinată în sus din cauza incertitudinilor legate de eliminarea schemei de plafonare a prețului gazelor naturale și a posibilelor efecte indirecte ale scumpirii energiei, precum și a traiectoriei prețului petrolului în contextul tensiunilor geopolitice. Presiunile fundamentale se așteaptă să fie neutre sau dezinflaționiste în perioada imediat următoare, dar să devină semnificativ dezinflaționiste în semestrul II 2026.
Activitatea economică și perspectivele de creștere
Activitatea economică va resimți efectele consolidării bugetare și ale ratei inflației ridicate în prima jumătate a anului 2026, dar se va redresa în 2027, susținută de fondurile europene și revigorarea cererii externe. Deficitul de cerere agregată se va adânci până la finele anului curent, dar se va restrânge ușor în 2027, atingând valori mai mici decât cele anticipate anterior.
Consum și investiții
Consumatorii vor înregistra o creștere modestă a consumului în 2026, dar acesta va redeveni principalul aport în 2027. Formarea brută de capital fix va rămâne principalul determinant al creșterii PIB-ului în 2026, cu un impact pozitiv din atragerea fondurilor europene.
Concluzie
În concluzie, deteriorarea prognozei inflaționiste a BNR subliniază complexitatea provocărilor economice viitoare, cu implicații semnificative asupra stabilității prețurilor și creșterii economice sustenabile în România.
