Decizia BNR privind dobânda de politică monetară
Consiliul de Administrație al Băncii Naționale a României (BNR) a decis menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50% pe an. Această decizie a fost luată în contextul incertitudinilor ridicate și al evaluărilor datelor disponibile în prezent.
Previziuni privind inflația
BNR estimează că inflația va atinge un platou în trimestrul III 2025, urmată de o descreștere foarte lentă. Rata anuală a inflației a crescut semnificativ în ultimele luni, atingând 7,84% în iulie și 9,85% în august 2025, în principal din cauza expirării schemei de plafonare a prețului la energia electrică și a majorării cotelor de TVA și accizelor.
Inflația CORE2 ajustată a crescut de la 5,7% în iunie la 7,9% în august 2025, influențată de transferul majorărilor de TVA asupra prețurilor de consum. Rata anuală a inflației calculată pe baza indicelui armonizat al prețurilor de consum (IAPC) a crescut la 8,5% în august 2025.
Activitatea economică
Activitatea economică a accelerat în trimestrul II 2025, cu o creștere de 1,2%, după o stagnare anterioară. Totuși, cererea internă a continuat să piardă ritm, iar formarea brută de capital fix a reintrat în teritoriu negativ. În contrast, exporturile au crescut, reducând impactul contracționist asupra deficitului comercial și al contului curent.
Vânzările cu amănuntul au încetinit, dar producția industrială a înregistrat o creștere semnificativă în iulie. Deficitul comercial s-a comprimat ușor, iar deficitul de cont curent s-a restrâns substanțial.
Piața muncii
Pe piața muncii, numărul salariaților a scăzut, iar rata șomajului a înregistrat o mică scădere, rămânând la o medie de 6,0%. Intențiile de angajare s-au redresat în septembrie, însă deficitul de forță de muncă raportat de companii a crescut.
Salariul brut nominal a continuat să scadă, iar costul unitar cu forța de muncă din industrie a înregistrat o nouă scădere.
Evoluția cursului valutar și a creditului
Cursul de schimb leu/euro a avut o evoluție fluctuantă, în timp ce randamentele titlurilor de stat au cunoscut o mică ajustare ascendentă. Dinamica creditului acordat sectorului privat a scăzut, ajungând la 8,0% în august 2025, influențată de scăderea împrumuturilor în lei.
Perspective economice și riscuri externe
BNR subliniază incertitudinile externe, inclusiv tensiunile comerciale globale și situațiile din Ucraina și Orientul Mijlociu, care pot influența activitatea economică și inflația. De asemenea, implementarea pachetului de măsuri fiscal-bugetare este crucială pentru stabilizarea macroeconomică.
Concluzie
Decizia BNR de a menține dobânda de politică monetară reflectă o abordare prudentă în fața provocărilor economice și a incertitudinilor externe, având ca obiectiv menținerea stabilității prețurilor și asigurarea unei creșteri economice sustenabile.
