Menținerea ratei dobânzii de politică monetară
Consiliul de administrație al BNR a decis, în ședința din 19 ianuarie 2026, menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50% pe an. De asemenea, rata dobânzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) rămâne la 7,50% pe an, iar rata dobânzii pentru facilitatea de depozit se menține la 5,50% pe an. BNR a decis, de asemenea, să păstreze nivelurile actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și valută ale instituțiilor de credit.
Contextul economic actual
În ultimele trei luni ale anului 2025, rata anuală a inflației a scăzut ușor, ajungând la 9,69% în decembrie, de la 9,88% în septembrie. Această scădere a fost determinată de reducerea prețurilor la combustibili și LFO, dar a fost contrabalansată de creșterea ratei anuale a inflației de bază, care a urcat la 8,5% în decembrie, de la 8,1% în septembrie.
Rata inflației calculată pe baza indicelui armonizat al prețurilor de consum (IAPC) a fost de 8,6% în decembrie 2025, similară cu cea din septembrie. Rata medie anuală a inflației IPC a crescut la 7,3% în decembrie, de la 6,1% în septembrie, în timp ce rata medie anuală a IAPC a urcat la 6,8% în decembrie, de la 5,9% în septembrie.
Activitatea economică și perspective
Activitatea economică a înregistrat o contracție de 0,2% în trimestrul III 2025, după o creștere de 1,1% în trimestrul anterior. Avansul PIB-ului a crescut la 1,7% în trimestrul III, comparativ cu 0,3% în trimestrul II, susținut de formarea brută de capital fix. Consumul privat a accelerat, iar exporturile au devenit expansioniste, ducând la o contracție a deficitului comercial.
Se estimează o stagnare a activității economice în trimestrul IV 2025, cu o dinamică anuală a PIB-ului în creștere. Vânzările cu amănuntul și producția industrială au suferit declinuri, dar lucrările de construcții au menținut o dinamică pozitivă. Deficitul comercial a continuat să se reducă, iar deficitul de cont curent s-a reamplificat ușor.
Starea pieței muncii
Efectivul salariaților a scăzut în septembrie și octombrie 2025. Rata șomajului a înregistrat o mică scădere, ajungând la o medie de 6,1% în trimestrul III. Intențiile de angajare s-au menținut, iar deficitul de forță de muncă raportat de companii s-a restrâns. Salariul brut nominal a avut o scădere moderată, iar costul unitar al forței de muncă din industrie a crescut.
Piețele financiare și perspectivele monetare
Cotele pieței monetare interbancare au continuat să scadă, iar randamentele titlurilor de stat au atins valori minime. Cursul de schimb leu/euro a avut o tendință ascendentă. Dinamica creditului acordat sectorului privat a scăzut la 6,8% în noiembrie, de la 7,5% în septembrie, cu o pondere redusă a creditului în lei.
Influențe externe și concluzii
Incertitudinile externe, inclusiv conflictele geopolitice și tensiunile comerciale, rămân factori de risc pentru economia românească. Absorbția fondurilor europene este crucială pentru contrabalansarea efectelor negative ale consolidării bugetare.
Consiliul de administrație al BNR subliniază importanța unui mix echilibrat de politici și reforme structurale pentru menținerea stabilității economice. Monitorizarea atentă a evoluțiilor interne și internaționale va continua, iar BNR este pregătită să utilizeze instrumentele disponibile pentru a menține stabilitatea prețurilor pe termen mediu.
Concluzionând, menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50% reflectă angajamentul BNR de a asigura stabilitatea economică într-un mediu marcat de incertitudini și provocări externe.
