Mecanismul BCE pentru bănci centrale internaționale
Banca Centrală Europeană (BCE) va permite băncilor din afara zonei euro să aibă acces la finanțare de urgență în euro, în perioade dificile, consolidând astfel stimulentele pentru utilizarea monedei unice. Această inițiativă se aliniază cu eforturile președintei BCE, Christine Lagarde, de a profita de „momentul global al euro”, în contextul în care politicile economice haotice din SUA, sub conducerea lui Donald Trump, pun la îndoială dominația dolarului.
Impact asupra strategiilor comerciale ale UE
Economiștii consideră că un acces mai facil la lichidități în euro poate sprijini strategia mai amplă a Uniunii Europene prin completarea acordurilor comerciale recente, cum ar fi cel cu India, și prin reasigurarea investitorilor că activele în euro rămân lichide, chiar și în perioade de instabilitate pe piețele financiare. Ludovic Subran, director de investiții la Allianz, a subliniat importanța integrării operațiunilor de politică monetară în diplomația economică a UE.
Facilitățile și modificările propuse
Directorul general al Société Générale, Slawomir Krupa, a apreciat inițiativa ca un instrument benefic pentru creștere și influență regională. BCE lucrează la îmbunătățirea condițiilor pentru contractele sale de report în euro, permițând băncilor centrale străine să împrumute în euro pe baza garanțiilor în aceeași monedă. Această facilitate, denumită Eurep, a fost creată în timpul pandemiei și este disponibilă momentan doar pentru opt țări vecine cu zona euro, inclusiv România și Ungaria, sub restricții stricte.
Riscuri și provocări
Modificările propuse includ reducerea dobânzii la aceste operațiuni, standardizarea reglementărilor și atenuarea limitelor de împrumut pentru băncile centrale. Scopul este de a spori utilizarea euro ca monedă de investiții, împrumuturi și comerț extern, unde euro se situează pe locul doi, după dolar. Totuși, Reuters avertizează că planul BCE nu este lipsit de riscuri, iar împrumuturile ar trebui să fie extinse doar cu garanții de înaltă calitate în euro.
Provocări legate de datoriile denominate în euro
BCE și guvernele din zona euro ar putea întâmpina întrebări similare cu cele cu care se confruntă SUA: ce se întâmplă dacă debitorii întâmpină dificultăți cu datoriile denominate în euro? Subran a exprimat îngrijorări că ar putea apărea noi întrebări privind furnizarea facilității de lichiditate în cazul în care o bancă comercială se confruntă cu probleme.
Concluzie
Euro, o monedă relativ recentă, nu este susținută de o Trezorerie unică și este mai vulnerabilă în fața crizelor externe. BCE trebuie să fie prudentă în gestionarea reputației sale și în implementarea acestor măsuri, având în vedere că euro nu dispune de toate instrumentele necesare pentru a face față provocărilor internaționale.
