Lansarea primei sinteze de evaluare a emitenților
Anul financiar 2025 marchează debutul primului ciclu de raportare conform Codului revizuit de Guvernanță Corporativă al Bursei de Valori București (BVB). Aceasta reprezintă o etapă semnificativă pentru piața de capital din România, conform unui comunicat de presă al BVB.
Importanța Codului revizuit
Codul revizuit reflectă așteptările în evoluție ale reglementărilor, punând accent pe transparență, sustenabilitate, eficacitate a consiliului, supravegherea riscurilor și implicarea investitorilor. Raportul analizează tendințele de conformare pentru emitenții listați prin prisma declarațiilor „Aplici sau Explici”, evidențiind zonele cu aliniere puternică și cele care necesită eforturi suplimentare, indicând o fază inițială de ajustare.
Rezultatele raportului de conformare
Primul ciclu de monitorizare arată un start solid, însă este necesară continuarea trecerii de la o aliniere formală la o practică de guvernanță de substanță:
- Conformare: 71% dintre observațiile evaluate au fost raportate ca „Da”, iar 29% ca „Parțial” sau „Nu”.
- Calitatea explicațiilor: Majoritatea răspunsurilor „Parțial” sau „Nu” conțin explicații, dar calitatea acestora este adesea limitată.
- Segmentarea pieței: Emitenții din categoria Premium au raportat un nivel de conformare de 90,8% în managementul riscurilor, comparativ cu 60,6% pentru cei din categoria Standard.
- Pe secțiune de Cod: Relația cu Investitorii a înregistrat cel mai ridicat nivel de aliniere (75,1%), în timp ce Organele de conducere, Remunerarea și Sustenabilitatea au avut niveluri mai scăzute (aproximativ 66 – 68%).
- Natura decalajelor: Un nivel mai ridicat de conformare este observat în domeniile de natură procedurală; aspectele complexe, precum eficacitatea consiliului de administrație și practicile avansate de guvernanță, rămân mai dificile.
- Consiliul de administrație: Directorii independenți reprezintă 28,8% din totalul membrilor consiliilor de administrație, iar șapte companii nu au constituit un comitet de audit în 2025.
Declarații oficiale
Victoria Zinchuk, Director pentru România al BERD, a subliniat importanța monitorizării periodice a guvernanței corporative pentru creșterea încrederii din partea investitorilor. Remus Vulpescu, Director General al BVB, a menționat că acest raport oferă o imagine de ansamblu cuprinzătoare asupra aplicării Codului revizuit, evidențiind progresele și aspectele ce necesită îmbunătățiri.
Planuri de viitor
BVB și Comisia de Guvernanță Corporativă își vor concentra activitatea asupra îmbunătățirii calității declarațiilor „Aplici sau Explici”, sprijinirii emitenților în implementarea unor aspecte complexe de guvernanță și evaluarea implementării mai solide în raportările viitoare.
Concluzie
Lansarea acestei sinteze de evaluare a emitenților conform noului cod de guvernanță corporativă reprezintă un pas important în direcția creșterii transparenței și eficienței în piața de capital din România, având potențialul de a transforma standardele de guvernanță în performanță și încredere din partea investitorilor.
