Inovațiile financiare critică propunerile Băncii Angliei pentru stablecoin
Organizația Innovate Finance a oferit o reacție dură la regimul propus de Banca Angliei pentru stablecoin, subliniind că poziția băncii centrale creează un handicap semnificativ pentru modelele de afaceri dezvoltate de băncile provocatoare din Regatul Unit, firmele de plăți și start-up-urile de stablecoin.
Critica propunerilor Băncii Angliei
Conform opiniei unanime din ecosistemul Innovate Finance, propunerile din documentul de consultare conțin elemente semnificative care vor împiedica lansarea cu succes a unui stablecoin GBP în Regatul Unit. Organizația solicită Băncii Centrale să elimine limitele de deținere pentru stablecoin-urile sistemice, să îmbunătățească raportul activelor de susținere, să renunțe la cerința de răscumpărare în aceeași zi și să reconsideră banul pe piața angros.
Innovate Finance afirmă că regimul propus „nu oferă nicio speranță pentru construirea de campioni britanici ai stablecoin-urilor care să întărească reziliența Regatului Unit și să se dezvolte pe piețele externe”. Aceasta afirmă că regimul actual are un impact înghețat asupra investițiilor pentru toți emitentii de stablecoin, fie ei sistemici sau nu, deoarece, dacă reușesc, se expun riscurilor de a fi supuși acestui regim.
Problemele legate de limitele de deținere
Limitele de deținere pentru utilizatori sunt considerate de Innovate Finance ca fiind operațional complicate și extrem de costisitoare, necesitând un control semnificativ în întreaga industrie, ceea ce ar afecta confidențialitatea cetățenilor și ar distruge încrederea consumatorilor în stablecoin. „Nimeni nu va investi în stablecoin GBP cât timp limitele de deținere sunt în vigoare,” afirmă agenția.
Regimul propus și impactul asupra modelelor de afaceri
Insistența băncii centrale ca 40% din activele de susținere să fie depozite ale Băncii Angliei face ca modelele de afaceri să fie neviabile, limitând capacitatea unui emitent de a investi în infrastructura, securitatea și conformitatea necesare pentru susținerea stablecoin-urilor. Soluții mai puțin costisitoare și disruptive pot fi implementate pentru a asigura lichiditatea în caz de panică asupra unui stablecoin, cum ar fi permiterea activelor de susținere să includă depozite bancare comerciale și dezvoltarea unor modele variabile de răscumpărare.
Recomandările Innovate Finance
Innovate Finance sugerează ca Banca Angliei să adopte o abordare care să includă: supravegherea pieței, flexibilitate în gestionarea răscumpărărilor, permisiunea activelor de susținere să includă depozite bancare comerciale și dezvoltarea piețelor financiare pentru a sprijini împrumuturile pentru gospodării și IMM-uri. De asemenea, se recomandă ca cerința de răscumpărare în aceeași zi să fie înlocuită cu o cerință de „răscumpărare în timp util”, similară cu abordarea din SUA.
Consecințele interdicției pentru băncile comerciale
Banca Angliei este sfătuită să ridice interdicția pentru băncile comerciale din Regatul Unit de a emite stablecoin-uri. Prevenirea confuziei consumatorilor cu privire la diferitele niveluri de protecție poate fi realizată prin cerințe bazate pe rezultate, mai degrabă decât prin cerințe de branding și entități prescriptive. Inquietările legate de insolvență sunt considerate nejustificate, având în vedere că atât regimul Băncii Angliei, cât și cel al FCA vor avea cadre de custodie și protecție în vigoare.
Impactul propunerilor asupra investițiilor în stablecoin-uri
În concluzie, Innovate Finance susține că regimul propus va anihila investițiile în stablecoin-uri britanice, în timp ce alte jurisdicții avansează. Multe dintre fintech-urile britanice stabilite care doresc să dezvolte produse și servicii stablecoin își îndreaptă din ce în ce mai mult atenția spre dezvoltarea acestora în UE. Regimul propus va garanta „dolarizarea” pieței stablecoin-urilor, afectând perspectivele de dezvoltare a stablecoin-urilor GBP în Regatul Unit.
