Reguli revoluționare pentru bursele europene
Comisia Europeană a propus un pachet de măsuri inovatoare pentru integrarea piețelor de capital din Uniunea Europeană, parte a strategiei privind uniunea economiilor și a investițiilor. Acest pachet vizează crearea unui sistem financiar mai integrat, eficient și competitiv, oferind cetățenilor UE opțiuni mai bune pentru creșterea bogăției și sprijinind întreprinderile în accesul la finanțare.
Importanța integrării piețelor de capital
Piețele de capital integrate sunt esențiale pentru consolidarea puterii economice a UE și pentru realizarea priorităților strategice, precum competitivitatea, tranziția digitală și verde, apărarea și securitatea. Comisia a subliniat că o integrare mai profundă a piețelor financiare nu este un scop în sine, ci un mijloc de a crea o piață unică a serviciilor financiare mai mare decât suma părților sale naționale.
Provocările actuale ale piețelor financiare din UE
În ciuda progreselor recente, piețele financiare din UE rămân fragmentate, mici și lipsite de competitivitate, cu o capitalizare bursieră de 73% din PIB-ul UE în 2024, comparativ cu 270% în SUA. Instituțiile financiare se confruntă cu cerințe diferite de la un stat membru la altul, ceea ce afectează operațiunile transfrontaliere și limitează oportunitățile pentru cetățeni și întreprinderi.
Măsuri propuse de Comisia Europeană
Pachetul adoptat recent simplifică cadrul de reglementare și de supraveghere al UE, având ca scop eliminarea obstacolelor din calea integrării pieței. Printre măsurile propuse se numără:
- Eliminarea barierelor din tranzacționare, post-tranzacționare și gestionarea activelor.
- Consolidarea oportunităților de „pașaport” pentru piețele reglementate și depozitarii centrali de titluri de valoare (CSD).
- Introducerea statutului de „operator de piață paneuropean” (PEMO) pentru a raționaliza structurile corporative și licențele.
- Raționalizarea distribuției transfrontaliere a fondurilor de investiții.
Facilitarea inovării și reglementarea tehnologiilor emergente
Pachetul se concentrează și pe eliminarea barierelor de reglementare pentru tehnologiile registrelor distribuite (DLT), modificând cadrul de reglementare pentru a sprijini aceste tehnologii, sporind proporționalitatea și flexibilitatea și oferind securitate juridică.
Îmbunătățirea supravegherii piețelor de capital
Comisia propune măsuri pentru raționalizarea și consolidarea supravegherii, adresând inconsecvențele și complexitatea abordărilor naționale. Aceste măsuri includ transferul competențelor de supraveghere asupra infrastructurilor semnificative ale pieței către Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA).
Simplificarea și reducerea sarcinii de reglementare
Pachetul vizează și simplificarea cadrului piețelor de capital prin transformarea directivelor în regulamente și reducerea opțiunilor și a marjelor de apreciere naționale pentru a preveni suprareglementarea.
Concluzie
Propunerile Comisiei Europene pentru integrarea piețelor de capital au potențialul de a transforma sistemul financiar european, facilitând accesul la capital și sprijinind inovația, ceea ce ar putea avea un impact semnificativ asupra economiei și competitivității Uniunii Europene.
