Revitalizarea acțiunilor inerte
Propunerea Băncii Europene pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BERD) din 2018 privind valorificarea acțiunilor dormante a fost reluată recent, având în vedere necesitatea de a dinamiza piața de capital românească. Acțiunile dormante se referă la cele deținute în conturi neutilizate timp de peste cinci ani, în special cele provenite din procesul de privatizare în masă din anii 1990. BERD a sugerat eliminarea secțiunii I din Depozitarul Central, unde se află majoritatea conturilor inactive, și transferul acțiunilor într-un fond de investiții administrat profesionist.
Beneficiile propunerii
Reactivarea acestor acțiuni ar putea contribui semnificativ la dezvoltarea pieței de capital locale, aducând un plus important de lichiditate. România are nevoie de investiții și de capital activ, iar gestionarea inteligentă a acțiunilor dormante ar putea transforma o resursă blocată într-un motor real de creștere economică. Deși există un cadru legislativ pentru preluarea bunurilor neclaimate, aplicarea acestuia a fost blocată de influența șefilor fostelor SIF-uri.
Dimensiunea problemei
În secțiunea I a Depozitarului Central s-au acumulat un volum uriaș de acțiuni nevalorificate din perioada privatizării în masă. Multe dintre aceste titluri au rămas fără proprietar efectiv, deoarece deținătorii au decedat, iar moștenitorii nu le-au revendicat. Se estimează că acțiunile dormante reprezintă între 30% și 50% din capitalul fiecărei societăți de investiții listate la BVB, iar la Fondul Proprietatea este posibil să existe peste 15% acțiuni dormante. Aceste acțiuni nu sunt revendicate, iar administratorii companiilor emitente nu mai sunt obligați să distribuie dividende pentru ele.
Soluția propusă
Se propune ca, printr-o lege specială, acțiunile dormante să fie transferate într-o nouă societate cu management privat competent. Această companie ar urma să vândă acțiunile în piață, oferind o perioadă de grație de doi ani pentru revendicarea lor de către deținători. La finalul acestui proces, statul ar putea încasă aproximativ 1,5 miliarde de euro. În plus, o companie administrată profesionist ar putea deveni cel mai mare acționar la fostele SIF-uri, modernizând astfel întreaga piață de capital.
Impactul propunerii
Implementarea acestei propuneri ar putea elimina influența negativă a fostelor SIF-uri asupra BVB, crescând transparența și reducând corupția în piață. Investitorii ar beneficia de o opțiune mai bună în cadrul unei piețe mai lichide, iar economia României ar putea profita pe termen lung de pe urma unei piețe mai curate și mai dezvoltate.
În concluzie, revitalizarea acțiunilor inerte poate aduce beneficii semnificative atât pentru investitori, cât și pentru bugetul de stat, reprezentând o oportunitate importantă pentru dezvoltarea economică a României.
